发布日期：2024-06-14 10:01    点击次数：96

　　好意思国当地时期5月4日9点，巴菲特鼓吹大会按期召开。

　　在鼓吹大会举行前，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦发布了2024年第一季度事迹讲述。讲述骄气，公司2024年第一季度营收898.69亿好意思元，同比增长5.2%，市集预期为859.2亿好意思元，上年同时为853.93亿好意思元；第一季度运营收入为112.2亿好意思元，环比增长32%。第一季度净利润达127.02亿好意思元，同比下降64.2%，市集预期为98.92亿好意思元，上年同时为355.04亿好意思元。

　　伯克希尔哈撒韦一季度现款储备达到创记录的1890亿好意思元。伯克希尔哈撒韦在一季度回购了26亿好意思元普通股，而上一季度为22亿好意思元，2023年全年股票回购总和达到92亿好意思元。

　　公告骄气，截止2024年3月31日，伯克希尔哈撒韦股本证券投资公允价值总和约75%汇聚在五家公司：其在苹果的持股价值从1743亿好意思元降至1354亿好意思元；在好意思国银行从348亿好意思元增至392亿好意思元；好意思国运通从284亿好意思元增至345亿好意思元；适口可乐从236亿好意思元增至245亿好意思元；雪佛龙从188亿好意思元增至194亿好意思元。截止2024年一季度末，公司持有的固定收益证券投资公允价值达171.67亿好意思元，其中，对好意思债、番邦债券、企业债券的投资公允价值分袂为45.03亿好意思元、109.97亿好意思元、14.29亿好意思元。

　　芒格缺席却无处不在

　　巴菲特60年搭档芒格昨年11月覆没，为这次鼓吹大会带来了少量悲情色调。本年，伯克希尔·哈撒韦年会运转前，播放短片记忆芒格。

　　这部短片翔实先容了芒格的一世，包括他在奥马哈的生涯，他和巴菲特在那里成就和长大——阿谁地点距离伯克希尔年会会场只消两英里。影片还展示了这位投资者多年来广为东说念主知的许多鲁莽俏皮话的蒙太奇。在2015年的一次会议上，他说：“沃伦（巴菲特），淌若东说念主们不是频繁犯错，咱们就不会这样有钱。”

　　在视频的驱逐部分，巴菲特称芒格为“伯克希尔的诱导师”。这部影片有时感东说念主至深，有时松驰幽默，宗旨在于向他的老一又友和交易伙伴问候。

　　视频播放后，巴菲特条款使命主说念主员为已故的查理-芒格掀开会场上的灯。会议室里约有3万名鼓吹起立为芒格饱读掌，向巴菲特60多年的交易伙伴问候。

　　今天坐在巴菲特身旁的是“巴菲特交班东说念主”、伯克希尔副董事长格雷格·阿贝尔，巴菲特风俗性地叫出了“查理（芒格）”，激励现场大笑。阿贝尔则高情商的答复，有次待遇甚为侥幸。

　　被问到淌若有契机和芒格再共度一天，你会何如作念。巴菲特称，芒格的风趣远多于我，咱们不思成为互相，但咱们在全部时候特地欣喜，但咱们如故要必须使命，并共同克服困难，领有芒格这样的伙伴，特地欣喜，他的思法还在赓续的让咱们获利获利。他活了99.9岁，但没何如通顺，也不在乎吃什么，但仍然活了99.9岁。咱们互相从不怀疑，淌若再共度一天，也不会和咱们以前共度的日子会有什么区别。从来莫得见过一个东说念主活到99岁的时候活到了巅峰，99岁的时候，全寰宇的东说念主皆思来找你。

　　被问及你以为咱们每个东说念主最需要听到的是什么时，巴菲特示意，我思用一下查理·芒格之前的建议，就像我在读他的悼文一样。“率先把西宾作念好，针对你我方个东说念主的情况，跟正确的东说念主打交说念。” 你们所处的这个寰宇是前所未有最棒的，你们也要找到你们我方深爱的行径去参与，找到志同说念合的东说念主全部共享这个寰宇带给你们的运说念，我和查理即是如斯，咱们找到了互相，咱们找到了共同的风趣，你当今淌若找不到，就链接去寻找吧。我一直在告诉我的学生们，找到一个你思要的使命，有时候你可以很早找到一个我方特地心爱的使命，有些时候要寻寻觅觅很久，但不要忘了我方的初心。

　　在谈到投资苹果、投资比亚迪等时候，巴菲特又说起芒格。巴菲特说，查理•芒格以往总会顺着他的风趣，赞同他的忽视，但只消两次和他拍了桌子，让他“买买买！”，一次是入股比亚迪，另一次是入股Costco。巴菲特认为，在投资这两个公司的清贫时刻，查理•芒格皆是对的。

　　“减持一些苹果你们应该不会防备”

　　伯克希尔哈撒韦公司对苹果的持仓备受温煦。从持有价值变化来看，减少了22%，探讨到时期苹果股价着落了10.82%，意味着巴菲特在第一季度减持了苹果股票。价值1,354亿好意思元的苹果股票，这意味伯克希尔哈撒韦持有约7.9亿股苹果股票，这比第四季度的持仓减少了约13%。

　　巴菲特在被问到这个问题时候示意，这是由于投资获取可不雅收益后的税收原因，而不是对他对该股的历久看法的判断。巴菲特示意，这可能与他的不雅点联系，即税率可能会擢升，以资助赓续彭胀的好意思国财政赤字。巴菲特说说念：“咱们这样作念不会让你们感到困扰，我认为你不会防备咱们本年卖掉了少量苹果。

　　他还示意，到2024年底，苹果极有可能仍然是伯克希尔哈撒韦持特殊量最大的股票。不会再进行大批的股票购买，因为许多公司也不会以大数额来进行股票的销售刊行。在股票的回购上，也会充足地严慎。“咱们如故会历久持有苹果、适口可乐和好意思国运通这三家公司的股票，况且在以前这一举措照旧取得了许多奏凯。”

　　“对AI一无所知 但AI让我病笃”

　　这次鼓吹大会上，巴菲特延续了其关于东说念主工智能的一贯作风。以前一年来，东说念主工智能的快速进展，并莫得影响这位投资大佬的作风。

　　被问及对生成式AI的看法时，巴菲特示意，“我对AI东说念主工智能一无所知，可是这不虞味着好像这个时刻不清贫。昨年我也提到过，咱们照旧让精灵从瓶子里跳出来，终点是咱们在之前发明核火器的时候，它当今正在作念一些赖事。这个精灵的这种力量有的时候让我感到畏怯，而且它照旧再也塞不回瓶子里了，我以为AI可能也有些相似，照旧让它跳了出来。它自然特地清贫，对许多东说念主来说作用特地大，可是咱们但愿这样的精灵但愿在畴昔粗略作念功德，可是我莫得办法去对它进行评估，终点是我，我根底莫得办法去作念评估。像“二战”的时候，那时有了核时刻，咱们那时发明了原枪弹，咱们以为好像黑白常必要隘来阻隔干戈，对好意思国来说可以历久补救生命，而且爱因斯坦也提过，说'你淌若作念了核历练，你可能会让考究阻隔'，可是临了好意思国如故决定把这个精灵从瓶子里放出来。我以为这样的一些决定皆会影响咱们下一代，会影响畴昔的，这亦然咱们当今所看到的。”

　　巴菲特称，“AI发展，安分说如故让我有些病笃的，终点是最近的一些进展。”

　　2022年11月，OpenAI推出了东说念主工智能对话聊天机器东说念主ChatGPT3.5版块已来，东说念主工智能成为寰球最热点的科技，并激励寰球投资者的猖獗追捧。AI芯片主要制造商英伟达股价昨年大涨239%，本年涨幅也朝上了79%。受益于AI带来的事迹增长预期，微软股价在2023年飞腾了58.19%。微软是OpenAI的主要外部投资者，而微软首创东说念主比尔·盖茨是巴菲特的多年挚友。巴菲特重仓股苹果公司最新示意，正在推敲东说念主工智能，并将其视为一个清贫的契机起首。

　　苹果CEO库克示意：“咱们仍然特地看好咱们在生成东说念主工智能界限的契机。”他补充说，苹果将通过精细集成硬件和软件、使用里面自研芯片以及将躲避和安全放在首位，从东说念主工智能竞争敌手中脱颖而出。

　　库克示意，将在“畴昔几周”发布联系生成式东说念主工智能的环节公告，他不思“提前知道”。

　　真谛的是，固然巴菲特可能暂时不会径直投资AI公司，但其旗下电力公司有望受益于AI的发展。在今天鼓吹大会上，巴菲特的交班东说念主阿贝尔在谈到伯克希尔的公用事迹投资时候示意，跟着东说念主工智能和数据中心对电力的需求越来越大，畴昔将需要更多投资。

　　谈投资契机：印度很好 但不是我的菜

　　一位鼓吹发问称，伯克希尔账目上照旧有1800亿好意思元的现款储备，你在等什么？为什么不把他们用于投资？巴菲特称，这个问题很容易回答，“我认为在座的任何东说念主皆不知说念如何灵验地哄骗它，因此咱们不使用它。”巴菲特示意，即使利率为1%而不是5.4%这个说法亦然一样的。巴菲特称，许多东说念主不管什么时候皆在挥动他们的棒球棒，而咱们只在正确的时候去挥杆一击。咱们当今关于投资讲演，也不会一直思着超过一百亿，当今可能一千万的讲演就很好了，因为当今很难找到那么好的投资契机。当今莫得充足有招引力的投资标的让咱们去投资，但之后可能会有变化吧，让咱们拭目而待。

　　有鼓吹问是否在中国寻找雷同比亚迪那样的投资契机，巴菲特示意，公司主要的投资标的皆位于好意思国，公司在好意思国投资的公司好意思国运通、适口可乐皆有寰球的业务，是寰球耗尽者皆会优先探讨的，寰球很难找出和他们匹敌的标的。“对比亚迪的投资与咱们5年前在日本作念出的本旨相似，咱们曾花一年时期投资了日本五家商社。咱们很少在好意思国除外，作念这样大的投资。咱们将以好意思国为主要投资标的。比亚迪等许多的公司咱们皆探讨过，可是公司还莫得这样的磋磨，自然这也不是不可能。每个地点情况不同，公司完全没法容忍赔钱的情状。”

　　在答复加拿大投资者的问题时，巴菲特知道，伯克希尔正在评估一项可能的投资契机，地点在“（好意思国）边境以北”。“咱们对在加拿大投资感到特地惬心，本色上，咱们当今正在查考一项投资。”

　　有鼓吹现场问是否探讨投资印度，巴菲特示意，“如实，咱们在温煦印度，况且我信托印度有大把大把的契机。但我的问题是，咱们在对印度的宗旨上有莫得上风？咱们的投资究竟是不是印度思让咱们参与的？也许在印度有一些咱们还没防卫到的契机。在畴昔我思可能咱们会找到一些契机，但当今咱们的问题是，伯克希尔是否粗略追寻到这一契机。”

　　新动力汽车信得过赢家尚不明晰

　　巴菲特答复自动驾驶时刻对车险的影响时候示意，自动驾驶可能减少车祸发生，或者减少资本，有东说念主运转用了，以后的数据也会骄气畴昔会若何。以前几年东说念主们照旧频繁究诘。在保障行业，Uber运转崛起的时候也有东说念主究诘。关于有些事，以前的料到是错的。你以为保障容易开展的业务，其实否则。淌若车祸能减少50%，听起来可以。咱们正在寻找机遇。有些东说念主即使开了许多里程的车，仍因车祸丧生。这不是容易料到的数字。

　　在被问及“零排放车辆可能照旧完全被禁受了你有什么思法？”的问题，巴菲特示意，不以为现阶段伯克希尔会带入终点更多专科东说念主才，关于当今这些车辆、坐蓐有更多温煦，不觉顺应今信得过赢家未必出现，不行瞻望会发生什么事情，很显然这些是标的，咫尺表象问题厄运，在好意思国变成问题的情况，让社会嗅觉到需要改造生涯口头，可是是否能作念到呢？这是让每个东说念主皆值得警悟的。在改造的经由中，咱们在看，用哪些口头可以信得过改造，许多时候特地困难。

　　被问及自动驾驶汽车将如何影响其再保障公司Geico，巴菲特示意:”淌若事故减少50%，这将对社会故意，对保障公司不利。”

　　“咱们照旧处罚了畴昔20年的问题”

　　在回答联系继任使命时候，尽管他仍然以为我方能胜任这份使命，但他老大的年龄也相同清贫。“咱们将看到伯克希尔的下一届不休层如何发达作用，（但）运道的是，你不会等太久。”他补充说：“我不应该像这个寰宇上的一些东说念主那样，在一个你不太细目四年后我方会在那里的年龄，禁受任何为期四年的雇佣条约。”

　　巴菲特还示意，继任使命”特地奏凯”，就算他发生了什么事情，第二天事情依然会进展得特地奏凯。他还开打趣说，他身后可能会有一个电话答录机，东说念主们可以给他留言。

　　巴菲特称:“咱们照旧处罚了畴昔20年的问题。淌若我发生了什么事，就由阿贝尔告诉董事们该何如办。”

　　有鼓吹问，伯克希尔淌若有新的诱导师（注：巴菲特将芒格称为公司的诱导师）加入，会有何如样的使命？巴菲特示意，“淌若董事会要找到新的总监，有些东说念主也许会65岁就退休，固然这不太频繁发生。咱们的司理东说念主必须要频繁作念有磋磨。这是一个在咱们现存系统中特地困难的使命。有些东说念主跟咱们讲过，两个东说念主不要搭相同的飞机或者合并辆车。比如，阿贝尔使命职责，他必须要告诉咱们董事，作念了哪些事情，哪些事情要发生。咱们整个董事要决定，阿贝尔是不是作念了正确的决定。咱们要找履历充沛、粗略饱读吹东说念主心的司理东说念主。咱们当今层面是多元化的东说念主选，东说念主选皆是最好的，咱们照旧得到了伯克希尔最好的一群司理东说念主。伯克希尔的文化要确保招引最好的司理东说念主。”

　　阿贝尔也示意，伯克希尔的文化和鼓吹互助始终不会改造，而这将招引高层不休东说念主员。“恰是这种文化让它变得终点。”

　　巴菲特还表扬了另外一位继任者阿吉特，“如实很难找到阿吉特的继任者，阿吉特比我年事小许多，当今不需要惦记他，你们当今惦记我的年龄好了。如实找不到第二个阿吉特，他们帮咱们打造了保障这边极佳的运营，或者至少其中很大一部分皆是收货于他，莫得他的话，很难有第二个东说念主来复制当今的这个事迹。我也不会尝试去复制他给咱们缔造的这些成绩。咱们照旧把咱们的一些上风体制化了，而且阿吉特在其中不可或缺，他的出现让咱们作念到了这一切。”

　　咫尺，阿贝尔和阿吉特分袂掌管伯克希尔哈撒韦的非保障业务板块和保障业务板块。

　　袭取者阿贝尔和阿吉特的一些不雅点

　　在被问及“在拉斯维加斯太阳这样好的地点，伯克希尔为何还要链接投资化石动力”时，伯克希尔副董事长阿贝尔示意，当你探讨动力部门内正在进行的转型时，咱们正在从碳资源转向可再生资源，但这种转动不会整夜之间发生，这种转动将需要许多年。而且当咱们使用像太阳能或风能这样的可再生资源时，它们是间歇性的。咱们如实尝试将其与电板联接使用，但咫尺还作念不到完全从碳资源转型。巴菲特附议称，我的一又友比尔·盖茨正在悉力镌汰电板使命的时期，但这不是整夜之间就能作念到的事情，我能通晓为什么东说念主们但愿整夜之间完成，但这将需要大批的资金，这将需要许多好的思法和像比尔那样贤达的东说念主。有许多东说念主在致力于这个问题，咱们有充足的资金来试验它，但有些事情如实需要一定的时期。巴菲特例如称，你不行通过让九个女东说念主孕珠达成在一个月内生一个孩子，有一些自然法例你必须遵循。

　　当被问及旗下的内华达动力为何不更多的投资在太阳能和可再天真力时。阿贝尔示意，毫无疑问，太阳能对内华达动力来说是一个巨大的机遇，公司将链接在太阳能界限进行投资。公司正在向可再天真力转型，但这不会一蹴而就。在这少量上，公司不行完全解脱碳资源。在爱荷华州，100%的动力来自风能，这让他很快活，将链接在内华达州和其他地区向可再生资源和太阳能过渡。但在可料思的畴昔，淌若莫得其他动力，自然气将是一种清贫的资源和后援。

　　谈到伯克希尔的公用事迹投资，阿贝尔强调，跟着东说念主工智能和数据中心对电力的需求越来越大，畴昔将需要更多投资。阿贝尔示意，需要从头了解电力财富的情状，并改造如今的运作系统，并需要减少一些风险，尤其是在犹他州和太平洋地区。野火的发生变成了显耀的赔本，终点是在太平洋地区。 ???

　　阿吉特示意，与保障行业的同业比拟，Geico（巴菲特旗下再保障公司）在数据分析方面“仍在追逐”。阿吉特示意，正如巴菲特以前指出的那样，Geico靠近的纰谬之一是它在将利率与风险相匹配以及凭据风险特征对居品进行细分和订价方面作念得不够好。Geico在不休风险方面并不擅长。“不幸的是，时刻是一个瓶颈，但话又说记忆，咱们正在取得进展。是的，我意志到咱们仍然逾期，咱们正在采纳次第减轻差距，自然到2025年底，咱们应该在数据分析方面与最优秀的玩家并肩接触。”

　　阿吉特称足球投注app，包袱险或者一些孤寂险皆是清贫议题，昨年年底在把捏契机从头订价，一些成分让咱们在每年作念探讨时候，探讨整个可能性。环境改造要涨些许钱？有些时候必需加价智商保管近况。监管机构也不让咱们活的更容易，有许多轨则，改价格要参考许多。环境变迁会信服加多咱们的风险，最终要探讨业务是否能变得更苍劲。大泰西地区也有风灾。无法说5年、10年之后是否发生相同情状。要了解水、降雨等局势。车辆修理资本越来越高，通胀的影响。

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