发布日期：2024-10-30 06:47    点击次数：147

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　　起首：紫金天风期货研究所

　　中枢不雅点：中性  基本面来看周度供应下滑，但侦察将延续纪念；周度小幅去库；内需较弱，外需发扬平平。盘面跟着宏不雅波动，近端存眷11月初会议策略力度及对盘面情怀的影响。12月存眷01的仓单压力。

　　月差：中性  1-5月差反复，01仓单压力偏大。

　　原料救助：中性  1）电石负荷回升，乌海电石提降50报2700元/吨。2）兰炭中料报1010元/吨，握平上周。3）乙烯涨5报841好意思元/吨。

　　供给：中性偏空  国内开工下滑。PVC粉合座开工率为75.02%，环比下降1.86个百分点；其中电石法PVC粉开工率为73.85%，环比下降1.64个百分点；乙烯法PVC粉开工率为78.34%，环比下降2.49个百分点。

　　需求：中性  1）卑劣成品开工看守：管材开工率39.06%（-0.88%）；型材开工率42.15%（+0.65%）。2）出口：9月出口数据环比提高，但最近几周出口发扬一般。3）上周产业链小幅去库，存量库存较大。

　　利润：中性偏空  利润低位。电石一体化吨利-862元，山东外购电石法吨利-703元；华北乙烯法利润571元/吨。西北轮廓利润727元/吨，华北轮廓利润420元/吨，双吨价差3471元。

　　宏不雅：中性  存眷11月4日-8日会议策略力度，存眷国外大选。

　　兰炭 电石

　　兰炭开工下降、价钱下滑

兰炭开工下滑。样本企业开工率为55.19（-0.17%）。

煤炭价钱弱稳。

鄂尔多斯非电企业用煤5500大卡价钱645（--）；

内蒙4500K报435（--）；

榆林非电企业用煤6000大卡价钱740（--）；

朔方港5500卡860（-3）。

　　兰炭价钱看守。神木中料降报1010元/吨，握平上周。

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　　电石供应回升 价钱下滑

电石供应微增。电石开工增0.42%至72.04%，合座开工中位偏低。

电石价钱下滑。乌海电石2700元/吨，周度降50。

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　　PVC开工

　　PVC周度开工下滑

本周PVC粉合座开工率为75.02%，环比下降1.86个百分点；其中电石法PVC粉开工率为73.85%，环比下降1.64个百分点；乙烯法PVC粉开工率为78.34%，环比下降2.49个百分点。

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　　上周侦察增多

在产装配负荷微降。因负荷变化带来周产量损失0.83万吨。

侦察损失增多。本周侦察损失量为8.21万吨，较上周增多1.7万吨。

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　　PVC开工权衡，改日开工冉冉回升

供应存回升趋势。把柄咨讯侦察打算，11月运转侦察减少，存量负荷开工有提高趋势。

　　注：权衡数据主要看趋势

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　　PVC卑劣需求

　　卑劣开工握稳 预售下滑

卑劣开工握稳。管材开工率39.06%（-0.88%）；型材开工率42.15%（+0.65%）。

周预售量下滑。周度预售58.34万吨，较上周降3.42万吨。

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　　PVC库存

　　产业链小幅去库（新社库样本）

社会库存下滑。社库78.97万吨，较上期降0.49万吨。其中华东样本库存74.90万吨，较上期降0.68万吨；华南样本库存4.07万吨，较上期增0.19万吨。

上游厂库累库。厂库库存35.10万吨，较上期增0.18万吨。

产业链小幅去库。

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　　PVC利润

　　电石法耗损较高

电石一体化耗损增多。新疆一体化利润-374元/吨，耗损增多50元/吨。西北一体化利润-862，较上周降40。

外购电石法耗损减少。西北外购电石法每吨利润-465元，耗损减少80，华北外购电石法利润为-703元/吨，耗损收窄116。

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　　乙烯法利润下滑

外购乙烯法利润微降。华东乙烯法利润421元/吨；华北乙烯法利润571元/吨，降16元/吨。

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　　轮廓利润、双吨价差好转

轮廓利润回升。西北轮廓利润不含氯为728元/吨，增150。山东轮廓利润含氯420元/吨，涨45。

双吨价差小幅回升。涨90至3471元/吨。

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　　相差口

　　9月出口较好，近期出口平平

9月出口环比走强。9月PVC出口27.82万吨，环比增38%。1-9月PVC出口194万吨，同比增11%。

1-9月PVC粉入口量为17.42万吨。

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　　地板出口高位回落

1-9月地板累计出口351.4万吨同比握平旧年。月度出口35.83万吨，出现下滑。

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　　宏不雅发扬较弱

　　1-9月地产数据同走弱

　　1-9月地产数据。

房地产开辟投资78680亿元，累计同比-10.1%。

房屋新开工面积56051万宽泛米，-22.2%。

房屋施工面积715968万宽泛米，-12.2%。

房屋收场面积36816万宽泛米，-24.4%。

商品房销售面积70284万宽泛米，-17.1%。

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　　相干商品

　　水泥发扬环比改善

2024年以来，地产需求络续走弱，水泥价钱下滑，开工率低位。近期价钱随建材类商品小幅反弹。

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　　期现分析

　　主力震憾，月差震憾走强，仓单高位下滑

盘面先涨随后下降。01合约从上周5403涨于今收5450。

月差震憾反弹。换月时分1-5月差低位反弹。

注册仓单高位下滑。10月28日仓单量为99530，较上周降140张。仓单量从高点下滑，但合座高位。

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　　PVC均衡表

　　PVC月度均衡表

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　　作家：朱晓宇

　　从业阅历证号：F03093900

　　来往有计划证号：Z0020848

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